Las tensiones sociales y pol\u00edticas relacionadas con los procesos electorales y la discusi\u00f3n constitucional impactar\u00edan tanto a la inversi\u00f3n, como al empleo. No obstante, los economistas auguran un crecimiento cercano al 4% y un mejor escenario si la vacuna para enfrentar al coronavirus est\u00e1 lista para mediados de a\u00f1o.<\/p>\n
La econom\u00eda chilena sigue resistiendo los embates de la crisis sanitaria y, aunque las condiciones financieras internacionales han permanecido relativamente favorables, la incertidumbre no nos abandona. \u201cEl sistema financiero local ha logrado soportar una coyuntura particularmente desafiante, en parte, gracias a las medidas excepcionales de apoyo al cr\u00e9dito, la liquidez y la gesti\u00f3n de riesgos en los mercados adoptadas por las autoridades\u201d, sostuvo el presidente del Banco Central de Chile, Mario Marcel, al presentar el Informe de Estabilidad Financiera del segundo semestre de 2020 ante la Comisi\u00f3n de Hacienda del Senado.<\/p>\n
En este escenario, \u00bfqu\u00e9 podemos esperar para el pr\u00f3ximo a\u00f1o? El doctor en econom\u00eda y director de postgrados de la UTEM, Roberto Contreras, anticipa un crecimiento determinado por el nivel de ca\u00edda del presente a\u00f1o y expectativas menos negativas a las establecidas en junio. \u201cDesde ese punto de vista, se espera un repunte de 4 % a 4,5% para 2021, tras una ca\u00edda cercana al 4,8% para este a\u00f1o, con un repunte de sectores que han estado paralizados como el turismo, el comercio y el trasporte a\u00e9reo\u201d, explica.<\/p>\n
Coincide con esta estimaci\u00f3n el director de la Escuela de Administraci\u00f3n y Econom\u00eda de la Universidad Cat\u00f3lica Silva Henr\u00edquez (UCSH), Cristi\u00e1n Guti\u00e9rrez, quien cree que en un escenario optimista, es decir, con una vacuna disponible para amplios sectores de la poblaci\u00f3n a partir del segundo semestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o, en t\u00e9rminos generales la econom\u00eda deber\u00eda crecer en torno al 4%, guiada especialmente por el aumento de las exportaciones. <\/p>\n
Los costos de la crisis<\/p>\n
\u201cLa gran duda es cuanto de esto se trasladar\u00e1 al mercado interno y c\u00f3mo se modificar\u00e1 la estructura productiva post pandemia. Hoy los costos de la crisis lo est\u00e1n pagando las personas de diferentes maneras: p\u00e9rdida de empleo, cierre de peque\u00f1os negocios o desvalorizaci\u00f3n de su capital, reducci\u00f3n de sus cuentas del seguro de desempleo, reducci\u00f3n de sus cuentas previsionales individuales, etc.\u201d, a\u00f1ade Cristi\u00e1n Guti\u00e9rrez.<\/p>\n
En este contexto, el acad\u00e9mico de la UTEM, Roberto Contreras, espera altas tasas de desempleo por un buen per\u00edodo de tiempo, as\u00ed como bajas presiones inflacionarias determinadas por una abundante fuerza de trabajo desocupada, que mantendr\u00e1 los salarios estancados. Seg\u00fan acad\u00e9mico y ex decano de la Facultad de Econom\u00eda y Negocios de la Universidad de Chile, Manuel Agosin, dependemos de la vacuna. \u201cSin ella, vamos a tener bastante desempleo. Por suerte, parece que la vacuna de Pfizer ya est\u00e1 en sus \u00faltimas etapas y las \u00faltimas pruebas han sido muy buenas. Si tendremos el acceso a ella, que el Presidente Pi\u00f1era anuncia, ser\u00e1 muy bueno para el empleo\u201d, estima.<\/p>\n
En tanto, el acad\u00e9mico de la UCSH, Cristi\u00e1n Guti\u00e9rrez, teme que -pese a las cifras macroecon\u00f3micas positivas- la salida de la crisis ser\u00e1 \u201clenta, muy costosa y con impactos de gran alcance en el tiempo\u201d. Por su parte, el economista y acad\u00e9mico de la Facultad de Econom\u00eda y Negocios de la UNAB, V\u00edctor Valenzuela, afirma que, en un escenario de incertidumbre, con la inestabilidad social a\u00fan vigente, la regla es que la inversi\u00f3n se detiene y, adem\u00e1s, se reduce. \u201cVeremos desinversi\u00f3n en muchos sectores, provocadas por la posibilidad de que cambiar\u00e1n las reglas del juego luego del plebiscito. Eso porque el capital es cobarde y huye con los problemas. Sin inversiones ninguna naci\u00f3n puede mejorar, por lo que ahora vendr\u00eda una ca\u00edda o espera de la inversi\u00f3n\u201d, comenta.<\/p>\n
El aumento del gasto fiscal a\u00f1ade Valenzuela, anticipa que seremos \u201cpeores pagadores de deudas\u201d, lo cual se refleja en el riesgo pa\u00eds. Asimismo, Chile est\u00e1 supeditado a lo que ocurre en el mundo. La disponibilidad de vacunas o los rebrotes del Covid-19 son riesgos sistem\u00e1ticos y, a esto, el profesor de la UNAB agrega \u201cel conflicto en La Araucan\u00eda, la debilidad del Gobierno, la sobreactuaci\u00f3n del Congreso, los eventuales cambios en el orden vigente para el estado de derecho, dificultades para control de la delincuencia y eventuales populismos\u201d.<\/p>\n
Efecto plebiscito<\/p>\n
Inevitablemente, dependemos de la evoluci\u00f3n de la pandemia y las medidas de contenci\u00f3n que se apliquen y, sin duda, de la vacuna que todos esperamos para 2021. \u201cEn caso contrario, la crisis econ\u00f3mica puede mantenerse y sus efectos ser m\u00e1s severos y duraderos\u201d, dice el profesor de la UTEM, Roberto Contreras, quien tambi\u00e9n cree que las tensiones sociales y pol\u00edticas relacionadas con los procesos electorales y la discusi\u00f3n constitucional tendr\u00e1n efecto sobre la inversi\u00f3n y el empleo.<\/p>\n
Sin embargo, la salida de la regi\u00f3n de algunas de las grandes empresas no puede atribuirse a situaciones pol\u00edticas. \u201cLa raz\u00f3n es la incertidumbre y la ausencia de liderazgos que puedan dar claridad\u201d, se\u00f1ala el acad\u00e9mico de la UNAB, V\u00edctor Valenzuela, quien enfatiza que el capital, a diferencia del trabajo, tiene movilidad: siempre estar\u00e1 donde calienta m\u00e1s el sol.<\/p>\n
En este aspecto, el especialista en finanzas rememora la d\u00e9cada de los ochenta, conocida como la d\u00e9cada perdida de Latinoam\u00e9rica, donde las dictaduras fueron sin\u00f3nimo de incertidumbre. Ahora, Valenzuela vislumbra populismos en el horizonte de nuestra regi\u00f3n y afirma que \u201clos avances reales nunca han aparecido en manos de los populistas\u201d.<\/p>\n
En medio de los codazos por la popularidad y los puntos en las encuestas, se ubican los retiros del 10% de los fondos previsionales, un espejismo de reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda, seg\u00fan el profesor de la UNAB. \u201cEsto s\u00f3lo aumenta la actividad en el corto plazo, pero est\u00e1 lejos de ser una inversi\u00f3n o motor de la econom\u00eda. Dir\u00edamos que es un Gatopardo: todo cambia para quedar igual. En finanzas, se conoce tambi\u00e9n como el \u00abrebote de gato muerto\u00bb: si tiro un gato muerto del piso d\u00e9cimo rebota en el pavimento y algunos dir\u00e1n: \u00a1milagro, el gato est\u00e1 vivo!\u201d, argumenta.<\/p>\n
Contexto Internacional<\/p>\n
A nivel internacional, nuestro pa\u00eds no solo pone los ojos en Estados Unidos. Asia es muy importante para nuestra econom\u00eda. En este contexto, el director de postgrados de la UTEM, Roberto Contreras, recuerda las tensiones comerciales que afectaron a la econom\u00eda mundial durante 2019. \u201cUna recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y una reactivaci\u00f3n del comercio mundial impacta en el precio de las materias primas, afectando a nuestro pa\u00eds y a la regi\u00f3n (Am\u00e9rica Latina). De esta forma, la mayor actividad econ\u00f3mica en la regi\u00f3n, permite un mayor nivel de intercambio comercial, siendo el sector manufacturero nacional el m\u00e1s beneficiado\u201d, explica.<\/p>\n
En este sentido, el director de la Escuela de Administraci\u00f3n y Econom\u00eda de la Universidad Cat\u00f3lica Silva Henr\u00edquez (UCSH), Cristi\u00e1n Guti\u00e9rrez, valora el regreso de Estados Unidos al multilateralismo. \u201cEl nuevo presidente ya anunci\u00f3 que EEUU volver\u00e1 al Acuerdo de Par\u00eds sobre cambio clim\u00e1tico y a la OMS. Adem\u00e1s, lo m\u00e1s probable es que se refuercen los lazos comerciales entre las potencias econ\u00f3micas, lo que generar\u00e1 un mayor dinamismo de la econom\u00eda mundial (adem\u00e1s apalancada por las medidas de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de cada pa\u00eds), impactando a econom\u00edas peque\u00f1as y abiertas al comercio internacional como la nuestra\u201d, concluye.<\/p>\n
Digitalizaci\u00f3n y pol\u00edticas<\/p>\n
El empleo ser\u00e1 el gran desaf\u00edo para la pol\u00edtica econ\u00f3mica del pr\u00f3ximo a\u00f1o en un escenario de recuperaci\u00f3n, tanto por las consecuencias directas de la pandemia como por las indirectas: reci\u00e9n nos prepar\u00e1bamos para la transformaci\u00f3n, cuando de golpe tuvimos que comenzar a teletrabajar y automatizar procesos. \u201cTodav\u00eda estaremos viviendo las secuelas de la pandemia. Muchos empleos se perder\u00e1n para siempre, aunque otros pueden aparecer\u201d, dice optimista el acad\u00e9mico de la Facultad de Econom\u00eda y Negocios de la Universidad de Chile, Manuel Agosin.<\/p>\n
En este sentido, el acad\u00e9mico de la UCSH, Cristi\u00e1n Guti\u00e9rrez, asegura que se van a generar cambios en la estructura productiva. \u201cVa a ser complejo absorber a los 2,5 millones de personas que hoy se encuentran desempleadas. Se requerir\u00e1n s\u00ed o s\u00ed pol\u00edticas p\u00fablicas de capacitaci\u00f3n y digitalizaci\u00f3n masiva para la fuerza laboral, debemos lograr que el trabajo sea cada vez m\u00e1s productivo, complementario al capital y no sea sustituido por m\u00e1quinas\u201d, se\u00f1ala.<\/p>\n
Asimismo, el profesor Guti\u00e9rrez vislumbra la necesidad de importantes pol\u00edticas econ\u00f3micas, ya que, \u201cla historia nos ha ense\u00f1ado que los efectos de las crisis post epid\u00e9micas persisten durante mucho tiempo, incluso d\u00e9cadas, afectando profundamente la estructura social\u201d. Sin embargo, hay diferencias.<\/p>\n
En crisis sanitarias anteriores, donde se destru\u00eda la capacidad de trabajo haci\u00e9ndolo escaso por la alta mortandad de personas; pero no as\u00ed al capital, cuyos materiales quedaban ociosos, en esta crisis -dice el acad\u00e9mico de la UCSH- las sociedades han priorizado salvar vidas y, con ello, se ha provocado la quiebra parcial del tejido productivo. Por eso, no solo habr\u00eda sobreabundancia de capital, sino tambi\u00e9n de trabajo. \u201cAdem\u00e1s, la econom\u00eda moderna es mucho m\u00e1s compleja, abierta al mundo y a sus instituciones nacionales e internacionales. Ese es el desaf\u00edo in\u00e9dito con el que nos enfrentamos ahora con la crisis de la Covid\u201d, se\u00f1ala.<\/p>\n
La mirada del Banco Central<\/p>\n
Durante la presentaci\u00f3n del Informe de Estabilidad Financiera, el presidente del Banco Central de Chile, Mario Marcel, hizo hincapi\u00e9 en la adaptaci\u00f3n del marco regulatorio vigente para enfrentar la emergencia sanitaria y generar espacio para contingencias futuras. No obstante, record\u00f3 que las autoridades financieras han continuado avanzando en las iniciativas estructurales o de largo plazo.<\/p>\n
Seg\u00fan Marcel, las medidas para enfrentar la emergencia deber\u00edan focalizarse en el corto plazo, con claras estrategias de salida, mientras las reformas m\u00e1s permanentes se focalizan en objetivos de largo plazo. En ese sentido, dijo que es posible que en la respuesta a la emergencia se introduzcan medidas que, aunque concebidas para resolver problemas de corto plazo, tengan implicancias m\u00e1s permanentes y negativas. \u201cUn ejemplo de lo anterior es el retiro de ahorros previsionales. Para generar un incremento del PIB de 1,2% en 2020, se ha reducido el ahorro previsional de los hogares en 6% del PIB, m\u00e1s un costo fiscal del 2,5% del PIB\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n
En este \u00e1mbito, se tramitan varios proyectos que impactan al sector financiero y sus efectos colaterales y temporales deben ser adecuadamente evaluados (reprogramaciones obligatorias de cr\u00e9ditos, suspensi\u00f3n de acciones de cobranza, restricciones a la informaci\u00f3n de los deudores, segundo retiro de ahorros previsionales, \u201cretiro\u201d de rentas vitalicias, seguros asociados a cr\u00e9ditos), dice el titular del Banco Central.<\/p>\n
Otro punto relevante de su presentaci\u00f3n ante la Comisi\u00f3n de Hacienda del Senado fue la necesidad de un acceso continuo y sustentable al cr\u00e9dito, manteniendo un marco de evaluaci\u00f3n y manejo de riesgos que preserve la estabilidad financiera. Marcel se refiere al registro consolidado de deudas, a la capitalizaci\u00f3n bancos, el uso de garant\u00edas como mitigadores del riesgo de cr\u00e9dito, la regulaci\u00f3n de oferentes de cr\u00e9dito no bancarios y la implementaci\u00f3n modelo de cuatro partes en medios de pago.<\/p>\n
Finalmente, el presidente del organismo emisor destac\u00f3 que Chile tiene un sistema financiero profundo y altamente integrado con el mundo que requiere fortalecer sus mitigadores y recomponer holguras financieras que se han consumido. \u201cLa preservaci\u00f3n de un marco institucional s\u00f3lido, cre\u00edble y estable es necesaria para mantener el buen funcionamiento de los mercados financieros, lo que es imperativo en el contexto actual. El BCCh est\u00e1 disponible para continuar aportando a la discusi\u00f3n de reformas de corto y largo plazo\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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